超20位基金经理网上晒实盘配资和融资的区别，业内担忧异化为营销工具
21世纪经济报道特约记者 庞华玮
基金经理晒实盘渐成行业新趋势。
近期，随着基金经理在网上晒实盘越来越多，实盘已然成为了基金经理账号的“吸粉神器”。对于基民来说，这种真金白银的操作示范，真实又容易引起共鸣。
据21世纪经济报道记者不完全统计，目前已有至少20位基金经理在蚂蚁财富、天天基金等第三方平台公开基金实盘，实盘总金额从4万元到400万元不等。其中，国金基金的姚加红和马芳、国泰基金梁杏、鑫元基金刘俊文、德邦基金雷涛、天弘基金郭相博等6位基金经理的实盘总金额已超百万元。
统计显示，基金经理的实盘投资均取得正收益。有的基金经理实盘累计收益已超100万元，也有基金经理实盘收益率翻倍，高达近130%。
基金经理的公开实盘操作也引起了一些争议，比如，可能存在合规隐患，可能引发投资者非理性跟风，可能异化为营销工具等。
总体来看，对于基金经理在蚂蚁财富和天天基金网晒实盘，基民普遍表示欢迎。
基金经理晒实盘带来不少正面效应，比如这些实盘大多在近几年行情不佳时成立，基金经理带头逆向买入，提振投资者信心；基金经理结合实盘来发表观点，有助于加强和投资者的互动；基金经理大多采用周定投、月定投的方式，可以引导投资者形成良好的投资习惯等。
谁在晒盘？
近期“晒实盘”再度受到关注。
2025年7月，天天基金新增实盘功能，吸引了不少基金经理的参与。
截至8月13日，天天基金平台上的话题“基金经理开实盘啦”已获得34.3万浏览，近2000次讨论。
而早在2023年9月，蚂蚁财富就开通了晒实盘功能。
据21世纪经济报道记者不完全统计，目前已有至少20位基金经理在天天基金、蚂蚁财富等第三方平台公开基金实盘。
记者统计了20位基金经理的实盘(截至2025年8月13日)。其中领投金额超百万的有6人。分别是：国金基金的姚加红和马芳，国泰基金梁杏、鑫元基金刘俊文、德邦基金雷涛、天弘基金郭相博。
实盘金额最高的是来自国金基金的两位量化基金经理姚加红和马芳，他们的累计收益也最高。
蚂蚁财富平台显示，截至8月13日(下同)，姚加红的实盘总金额417.72万元，累计收益117.14万元。实盘中的国金量化多因子股票和国金量化多策略灵活配置混合A的持有收益率分别为39.44%和38.03%。
马芳目前的实盘总金额200.05万元，累计收益64.33万元。实盘中的国金量化多因子股票A、国金量化多策略灵活配置混合A、国金量化精选混合A的持有收益率分别为47.68%、43.79%、33.51%。
德邦基金雷涛的实盘总金额为176.11万元，收益54.65亿元。雷涛实盘有10只基金，不仅投资自己旗下所有产品，还持有3只德邦基金其他基金经理的产品。值得一提的是，其持仓中有两只产品收益迄今仍为负，其中有一只是他自己在管的德邦稳盈增长，目前A份额收益率为-2.82%。
国泰基金梁杏，实盘总额137.20万元，累计收益33.28万元，实盘组合中有9只产品，既包括创新药、半导体芯片、军工等行业主题ETF，还有上证科创板100ETF联接A、中证A500ETF联接C等宽基，其中2只是梁杏管理的基金。
鑫元基金的刘俊文的实盘金额已达到127.56万元，收益13.81万元，他购买了自己管理的鑫元价值精选混合A。
值得一提的是，6月16日，刘俊文晒出一笔30万元买入鑫元价值精选混合A的记录，这是迄今晒实盘基金经理中最大一笔单次买入金额。
对此，他表示：“这些投入的资金，每一分都与我管理的基金净值同频共振。它们源自我的信念，而非盲目的冲动。”
来自天弘基金的医药主题基金经理郭相博是较早开启实盘操作的基金经理之一。截至8月13日，其实盘金额已达到100.19万元，累计收益25.99万元。目前，他的实盘中有天弘医药创新混合的A类和C类份额，收益率分别达到了40.43%和28.69%。
值得一提的是一批新加入晒实盘的基金经理。7月以来，随着天天基金新开设实盘功能，多位基金经理在天天基金开通了实盘。
其中，收益最好的是任桀，他在名为“永赢科技智选定投”的实盘持续加仓自己在管的永赢科技智选，截至8月13日，任桀实盘组合成立以来的收益率已经高达129%，累计收益14.75万元，资产总额达30.86万元。
陈博在天天基金构建的实盘组合名为“左手红利右手科技”。配置的是陈博自己管理的基金——上银未来生活灵活配置混合C。截至8月12日，该实盘组合的累计收益4.41万元，持有收益率为15.64%，总资产为43.55万元。
纪君凯购买了自己管理的海富通中证港股通科技ETF发起联接C。截至8月12日，实盘累计收益为0.38万元，持仓收益率为7.45%，总资产为5.18万元。
根据记者在蚂蚁财富和天天基金平台的统计，除上述基金经理之外，在平台上公开实盘的基金经理还有：中信保诚基金的江峰，永赢基金的张璐、王文龙、蒋卫华、储可凡、刘庭宇，易方达基金的庞亚平、成曦，中邮基金的王高，海富通基金的纪君凯、富国基金的张圣贤等。
目前上述20个实盘都赚钱了，其中不少是在去年“9·24”以后才实现扭亏为盈。
晒盘风起
有业内人士表示，基金经理的公开实盘操作类似于“自购”，但相较于传统的公告披露，这种方式在操作时效性和与投资者的互动性上更具优势。
“基金经理晒实盘渐成行业新趋势，这一新兴现象引发市场广泛讨论。”排排网财富公募产品运营曾方芳感叹。
基金经理晒实盘都经历了什么？
从张璐晒实盘的历程可见一斑。
今年一季度，张璐因为全仓梭哈人形机器人而净值暴增，他管理的永赢先进制造智选，一季度拿下主动权益基金第三名。
当时，张璐在蚂蚁理财社区的实盘就引发了投资人围观，在圈内刷屏无数，原因是业绩太过优异。比如，永赢先进制造智选在今年高点的3月17日前后，近6月基金净值涨幅超190%、近1年涨幅接近100%、成立来涨幅112%。
回顾张璐的晒盘之路，2023年9月，蚂蚁理财社区开放基金经理实盘笔记功能。
当时，张璐表示将分享个人实盘操作，以每周定投的方式买入其管理的基金。截至8月13日，他公开了89篇实盘笔记。每周二定投，并公开实盘笔记。
2023年10月18日，张璐买入1000元，发布第一篇实盘笔记，实盘金额11.79万，亏损1.1万。其中，永赢先进制造智选混合C累计亏损达到10.59%。他表示，后续会与大家分享投资体验，希望能和持有人真正在一起，帮助大家提升投资体验。
2024年8月28日，张璐发布实盘笔记显示，实盘总金额13.71万，亏损7.47万，简单计算，亏损超三成，这也是张璐实盘亏损额的最高纪录。
直到2024年“9.24行情”之后，张璐的实盘终于扭亏为盈。2024年9月30日，其定投笔记中的永赢先进制造智选混合C累计收益率一举转正，为5.07%。
2025年，DeepSeek带动AI产业链爆发，张璐实盘大幅盈利。
最新的一篇实盘笔记于8月12日发布。显示其实盘总金额为53.48万元，累计收益16.83万元，永赢先进制造智选混合C累计收益率为75.31%、永赢高端装备智选混合C累计收益率为20%。
记者翻看了张璐在蚂蚁财富的动态圈，自2023年6月以来，关注点全面转向“人形机器人”，坚定看好这一方向。其实盘笔记为投资人解读人形机器人的最新动向，以及行情是否可持续等问题，不时与投资人互动。
张璐3月11日时的实盘累计收益已达到16.48万元，8月12日仍在16.83万元，相差不大，也就是说，近5个月，张璐实盘也经历了一波回调，最近才再度回到高点，并创出新高。
在2024年“9.24行情”启动前，张璐在蚂蚁理财社区账号有大约3万粉丝量，仅用不到一年时间，粉丝涨至13万，增加了10万。数据显示，张璐的理财社区账号最近周涨粉过千。
对于基金经理晒盘一事，永赢基金表示，“为了和持有人真正站在一起，我们基金经理通过‘定投’的方式自购，通过实盘内容来分享投资体验，用行动传递对板块的信心。”
“在坚持定投计划，定期分享观点的过程中，我们能感受到，持有人不仅对基金产品更加了解，也对市场、板块的长期逻辑有了更深的认知，在面对短期波动时能多一份从容，从而帮助提升持有体验。”永赢基金指出。
在实盘笔记中，姚加红谈及自己开实盘的原因：一是对自己的量化策略有信心，想用这种方式和广大持有人一路同行；二是长期看好A股市场。
而鑫元基金的刘俊文也表示，买了自己的产品以后就和投资者是“一条船上的人”，他作为掌舵者会认真去做好产品的收益。他甚至调侃：“刘俊文你还有不少钱在里面，做砸了你就只能喝西北风了。”
记者翻阅这些实盘笔记发现，晒实盘的基金经理一直在持续地传递着自己的投资策略和对市场看法。
比如，易方达的成曦，实盘中仅有一只易方达科创50联接A。早在2022年9月起他坚持每周定投1000元，2023年9月定投金额进一步提高到2000元。
但2024年10月9日，成曦发文称按照前一日的收盘点位计算，科创50指数的估值已达73倍，属于中高位，因此他决定暂停定投。成曦的最新一篇实盘笔记仍表示暂停定投，但他每周继续发布定投笔记，分析科创50指数的走势，表达长期持有的决心。
“基金经理通过晒实盘，表达了对所管理产品的信心，也体现了与投资者共同面对市场波动的态度。实盘操作提供了基金经理真实的投资策略和操作节奏，有助于投资者理解其投资逻辑。”格上基金研究员托合江表示。
“从积极层面看，实盘公开有助于提升投资透明度，增强投资者信任，同时能够直观传递长期投资、价值投资等专业理念，促进基金经理与投资者的良性互动。”曾方芳说。
曾方芳表示，基金经理晒实盘需警惕潜在风险：一是可能存在合规隐患，二是或引发投资者非理性跟风，三是存在异化为营销工具的可能性。
此外，投资者对实盘金额的合理性、业绩的可持续性等问题也存在诸多争议。
一位基金机构人士也表示，基金经理晒实盘能拉近基金经理与投资者的距离，有助于了解基金经理的投资策略和市场观点。但另一方面，基金经理晒盘也有可能变相地展示短期业绩，不利于投资者的投资决策。
一位投资人表示，“尽管有营销的嫌疑，但基金经理晒实盘有不少正面效应。一是这些实盘大多在这几年行情不佳时成立的，基金经理带头逆向买入，有助于提振投资者信心。二是基金经理结合实盘来发表观点，有助于加强和投资者的互动。三是大多采用周定投、月定投的方式，可以引导投资者形成良好的投资习惯。”
“虽然基金经理晒实盘引发了一些争议，但我认为这是一个进步。基金经理敢主动公开实盘，至少可以说明他是认认真真在做投资，特别是大额领投，和投资者利益绑定，应该鼓励。”一位业内人士说。
能“抄作业”吗？
大家最关心的是，基金经理公开晒自己的实盘，投资人可否跟着基金经理实盘操作？
一位业内人士表示，“这些晒实盘的行为，更多的是展现和投资者利益绑定、风险共担的意志。和官员公开财产的性质差不多。至于投资者的具体操作，主要还是要依据风险承受能力、可投资时长、预期收益等自身因素来决定。”
曾方芳提醒投资者，基金经理实盘操作不宜简单复制。
“虽然实盘能部分反映其投资逻辑，但每位基金经理的投资决策都是基于其特定的风险偏好、资金规模等个性化因素。普通投资者应当立足自身实际，审慎评估风险承受能力、资金流动性需求等要素，结合对产品特性的全面了解，做出理性决策。建议投资人重点关注实盘持仓结构与自身投资理念的匹配度，以及投资风格的稳定性等关键指标。”曾方芳说。
一位机构人士也认为，投资者应结合自身的财富目标、自身的风险承受能力和实际的财务状况等综合评估，不应盲目跟投，建议找专业的投资顾问做财富管理的定制化方案。
托合江指出，基金经理的实盘操作是其个人投资行为，不能直接等同于投资建议。投资者应结合自身的风险偏好、投资目标和资产配置需求做出决策。
“一些实盘过于集中于单一产品或赛道，不符合资产配置的基本原则，建议投资者优先选择多元化配置的实盘作为参考。”托合江说。
托合江认为配资和融资的区别，基金经理在晒实盘时应做好风险提示，避免误导投资者。平台和基金公司也应加强对实盘展示内容的合规审查。
